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华为小米联想TCL的资本运作道路分析

时间:2019-08-15 18:53:37 来源:互联网 阅读:0次

  借着前两个月股市大震荡以及国内厂商都亮出了半年业绩之余,来分析一下目前国内一线厂商们的资本运作道路。

  一、华为员工持股+内生式增长

  不上市的华为,其实不差钱。虽然华为没上市,倒是年年发财报。根据其官方数据,2014年,华为预计全球销售收入约2870亿~2890亿元人民币,比去年同期的2 90亿元增长约20%,而其主营业务利润为 9亿~ 4 亿元,主营业务利润率约为12%。

  之前华为员工持股计划被质疑为庞氏骗局,但其实华为真不是。庞氏骗局的特点就是缺乏实体业绩支撑,用新投资人更高的投资成本,来补偿老投资人的流动性和投资成本,就是一个空手套白狼的游戏,作为一个目前正被套牢的小散户,我发现A股市场才是个巨大的庞氏骗局,一些创业板的市盈率高达数百倍甚至上千倍,股价和市值远超其自身业绩和市值,前期投资人的收益,来自后来投资者的接盘。而华为有业绩支撑,而且其每年给员工的分红金额超过了其每年正募资金额,因此,对华为的指责丝毫站不住脚。

  与小米的广泛投资、联想的大举并购不同,华为更为保守和谨慎,华为仅聚焦于主业投资,当其将 华为永远不进入信息服务业,永远不去进入主行业以外的行业 写入《华为基本法》时,其实任正非就早已经明确了华为的投资逻辑――专注主业,不做多元化跨界投资。这样的好处在于,华为能够在主营业务领域不断深入,获得明显高于竞争对手的影响力,当小米通过广撒的方式布局智能家居的时候,华为却克制住了扩展的欲望,实属不易。

  但是,这样的谨慎也有明显短板,虽然在企业级产品和服务市场,聚焦主业是更优选择。但是在消费级市场,这样的保守策略将会牺牲发展速度。

  二、小米融资+投资,打造小米联盟

  小米作为一个非上市公司,一点不缺钱。

  、小米成立五年,估值和融资额都在快速增长,到了2014年底,一轮融资时,小米的估值已经超过了400亿美金。根据外媒的报道,在2014年底的第六轮融资中,小米的融资额度超过了10亿美金。其实,按照中国创业板动辄二三百倍的市盈率(从 00元降到180元现价的暴风科技,市盈率仍然高达六七百倍),小米400多亿美金的估值还真算得上被低估了。

  我们可以算一下啊,小米这个估值贵不贵。根据《华尔街》获得的机密数据,小米201 年营收为人民币270亿元,净利润则为人民币 4.6亿元,与2012年的18.8亿元相比增长84%。

  无论如何,小米要比暴风科技优良许多吧,保守一点,按照 00倍的市盈率计算,小米的估值应该是17 0亿美金,好吧,这样说来,小米400多亿的估值,还是有很大上升空间了。

  第二、小米虽然是互联公司,但是到了201 年,已经盈利了,所以不差钱,而且小米的主要营收来自,采用了预定的方式,销量有保证,供不应求,基本上不受库存之类影响,所以现金流应该不难看。

  第三、小米是典型的轻资产运作的典范。201 年销售收入达270亿左右,净资产却不到4亿。轻资产运营的优势很明显,把利润率微薄的加工环节外包出去,降低固定投入和生产成本,足够专注于核心业务,和合作伙伴一起分担风险和成本,提高组织结构的灵活性。

  所以说,小米是一家不差钱的公司,还有钱对外投资。目前小米公司只做、电视、路由器三大产品,而对外投资的外延则扩大到智能家居产品,借此,小米正在试图打造一个庞大的小米军团。尽管是占股不控股,但是小米系的公司依然联系紧密。首先,从品牌商上来说,在接受了小米系投资后,几乎都改名为某米,比如几天前刚刚发布了净化器的云米科技,比如生产了低价爆款手环的华米科技等等,被小米背书之后,其实相当于间接获得了小米的巨大用户和流量。第二,产品定位上来说,都是高性价比产品,无论是入门级的小米手环,还是1299元的小米净化器等等,都延续了小米的策略,只有高性价比才能成为爆品。第三,系统适配,小米系产品能够互联互通,小米要想获得更多的数据,仅靠小米、电视、路由器还太有限,而依靠智能家居和智能硬件的全包围战略,小米变得无处不在。

  为什么雷军说小米不着急上市,那是因为小米不差钱啊,上市之后,还要遭受来自股民和投资机构的短期业绩的压力,其实并不好受,只要小米的各轮投资机构不着急退出,对于小米来说,晚一点上市,换取更多的自由空间,也是个好选择。

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